第十二章 名动

    大时代之香江筑梦正文卷第十二章名动台灯下的林行止已经保持这幅老僧入定的姿态多时了，骆友梅端着两杯红茶走了进来好奇的问道：“什么书让你看得这么入神，这都两个小时了还放不下？”

    “哦，上个月有人向我供职的《明报晚报》投递的文稿，主要分析美金的，很有见地，而且里面的预测有的已经被验证了。但是我不确定他的说法，准备再看看，毕竟你知道的查先生的《明报》主要面向知识分子，观点比较保守，一旦出现了失误怕是要辜负查先生的厚望。”林行止回过神来应道。

    1971年12月以《史密森协定》为标志美元对黄金贬值，同时美联储拒绝向国外中央银行出售黄金，至此美元与黄金挂钩的体制名存实亡。正式这一点让林行止想起了被他丢在一边的叶欢的文章，正是由此引发他的深思。他不由得不正视以前被忽略的问题。

    布雷顿森林体系先天就存在制度缺陷，在这种制度下，美元作为国际支付手段与国际储备手段，发挥着世界货币的职能。一方面，美元作为国际支付手段与国际储备手段，要求美元币值稳定，才会在国际支付中被其他国家所普遍接受。而美元币值稳定，不仅要求美国有足够的黄金储备，而且要求美国的国际收支必须保持顺差，从而使黄金不断流入美国而增加其黄金储备。否则，人们在国际支付中就不愿接受美元。另一方面，全世界要获得充足的外汇储备，又要求美国的国际收支保持大量逆差，否则全世界就会面临外汇储备短缺、国际流通渠道出现国际支付手段短缺。但随着美国逆差的增大，美元的黄金保证又会不断减少，美元又将不断贬值。第二次世界大战后从美元短缺到美元泛滥，是这种矛盾发展的必然结果。美元危机与美国经济危机频繁爆发。资本主义世界经济此消彼长，美元危机对布雷顿森林体系有着巨大冲击。

    美国黄金储备减少。美国1950年发动朝鲜战争，海外军费巨增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的210.3亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。60年代中期，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少。1968年3月，美国黄金储备已下降至121亿美元，而同期的对外短期负债为331亿美元，引发了第二次美元危机。到1971年，美国的黄金储备仅是它对外流动负债的15.05％。此时美国已完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力。于是，尼克松总统不得不于1971年8月15日宣布停止承担美元兑换黄金的义务。

    美国通货膨胀加剧。美国发动侵越战争，财政赤字庞大，不得不依靠发行货币来弥补，造成通货膨胀，这给美元的汇价带来了巨大冲击。美国国际收支持续逆差。第二次世界大战结束时，美国利用在战争中膨胀起来的经济实力和其他国家被战争削弱的机会，大举向西欧、RB和世界各地输出商品，使美国的国际收支持续出现巨额顺差，其他国家的黄金储备大量流入美国。各国普遍感到“美元荒”。随着西欧各国经济的增长，出口贸易的扩大，其国际收支由逆差转为顺差，美元和黄金储备增加。美国由于对外扩张和侵略战争，国际收支由顺差转为逆差，美国资金大量外流，形成“美元过剩”。这使美元汇率承受巨大的冲击和压力，不断出现下浮的波动。