第六十二章 沽空标的
“威廉。我们现在除了要继续建仓英镑空头头寸,也有必要在德国长期公债期货上建立空头,除此外,也需要建立一定的英国短期利率期货多头头寸和长期国债多头头寸” “......” 卖空英镑,可以理解,英国经济低迷,英镑存在一定的贬值预期。 但做空德国长期公债,做多英国短期公债。 这特么是什么sao包cao作。 威廉不由皱起了眉头。 所谓利率期货,顾名思义,就是以利率波动推出的标准化合约。 因为自石油危机后,各国的利率波动都日趋严重,政府不得不通过管控来抑制民间商业拆借成本,但这种管控,本身是强制性,不利于商业发展,因此各类金融商品持有者,尤其是各类金融机构迫切需要一种既简便可行、又切实有效的管理利率风险的工具。 利率期货正是在这种背景下应运而生的。 公债,亦是国债,就是利率期货中最庞大的一种高级金融衍生品。 因为公债期货直接反映市场利率变化,但这个存贷款利率不是由市场交易产生,而是由央行规定,所以央行的货币政策对于国债期货价格影响是最重要的。 两德合并,东德人兴高采烈涌入享有更多自由、物质更丰富的西德,期望在那里就业并享受社会福利,随着两德长期融合,相关费用一直在迫使德国政府的预算赤字大规模增加。 当一个国家财政赤字累积过高时,就好像一间公司背负的债务过多一样,对国家的长期经济发展而言,并不是一件好事,对于该国货币亦属长期的利空,且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收。 这两项措施,对于经济或社会的稳定都有不良的影响。 一国财政赤字若加大,该国货币会下跌,反之,若财政赤字缩小,表示该国经济良好,该国货币会上扬。 以德国目前的赤字和马克兑换美元的高位盘整,随着德国融合速度放缓,德国政府对于基建和各种投资势必会减少,税率也肯定会提高。 根据这个逻辑,马克兑换美元下行的概率要远远高于上涨。 作为欧盟主导国之一,德国马克在ecu的比重是最大的,如今英国、意大利、法国、比利时经济低迷,需要降息来释放货币储备来刺激通胀。 老话说,人在江湖身不由己。 很多时候,国家,何尝不是一个更大的江湖。 身在欧盟这个江湖中,德国就算想抑制通胀率加息,那也得考虑其他各国的反应。 不管是政治诉求还是欧盟成员国的经济状况,都不适合加息的。 德国没有加息可能,做空德国国债,英国大概率要降息来刺激通胀,却要做多英国国债。 老板,你脑袋被驴踢了么? 威廉想了半天,也没明白有什么理由做空德国国债和做多英国国债。 国债是国家发行的债券,基准是以年化收益定制的,所以国债期货在市场的走势和利率是一个反比关系。 利率上调,银行定额存单的收益就会增加,那么买国债收益减少,缺少买方资本推动,价格就会下行,反之,也是一个道理。 以英国当前的基本盘和英格兰银行不久前释放的信号,下调利率几乎是板上钉钉的事情,各国需要更低的利率来刺激通胀,有向欧洲央行转换的德意志银行,成员国的诉求也至关重要, 如果德国再次加息,马克势必会继续走强,那流动性资本就会持续从其他国家流出,持有马克资产,这对于除了德国以为的国家,都非常不利。 德意志加息,几乎没有任何可能。 “老板。说实话,我不明白为什么要这么做。英格兰银行根本没有上调利率的可能。你可能不在英国不清楚,英国人房屋贷款利率不是固定的,现在英国房地产低迷,他们一定会降息的。” “威廉。你大概还是没有明白资本主义的核心是什么。相信我,欧盟是资本核心,那么,就永远是资本至上。还有,你大概没有注意到美联储的动作。我预计,在下周的议息会议上,格林斯潘一定会告诉市场一个明确的加息可能,或者作出加息的决定。 想想看,如果你是德意志银行行长,你是看着马克贬值再次刺激通胀,还是选择加息来抑制通胀。 对了。 我想你还需要了解一下,德意志银行和美联储的核心职责有什么区别。” “......” 德意志和美联储的区别? 威廉一脸懵逼。不都是中央银行么。 无奈扬了扬眉毛。 威廉有一种严重的危机感,随着公司的版图越来越大,他发现,他有些跟不上自家老板征战的步伐了。 “老板。我想我需要充电了,你有什么好的建议。” “哈哈......威廉,你知道我最喜欢你哪一点?” “菊花?老板,如果你喜欢,我愿意奉献。” “滚。我最喜欢的就算你不懂就问。如果你想明白世界的规则,我建议你看看易经和孙子兵法。” “......” 挂断电话。 威廉挥手揉了揉哈蒂.莫拉汉金黄色的头发,这厮深深记着沈建南的教导,作为交易员,一定要把血液控制在脑袋一下。 良久,他的心渐渐平稳。 拿起鼠标点了几下,伦敦国际期货市场的各个合约出现在了眼前。 20-uk-cir,103.15。 sg,99.8. ggb,105.35. 随意看了几眼,威廉挥手驱走擦拭着嘴唇的哈蒂.莫拉汉拿起了电话。 片刻,电话被接通了。 “小三。我是威廉。20-uk-ci加仓三千万多头。sg9月,建仓一千万多头。10-ggb,沽三千万英镑。” “......” 乌克兰,切尼尔夫奇州。 一辆军绿色直升机,嗡嗡旋转在该州上空,坐在驾驶舱从高空俯视,满目绿色,让人能够感觉到一种别样的放松。 但对于安然.卡戴珊来说,心,却像是被揪着一样,难以平静。 那时候,她一直以为,再也见不到自己的家人,只能隐姓埋名逃亡在世界各地,可谁想到,几经周转奔波,最终却又可以回到故土。 那每一寸土地,似乎都带着熟悉的味道,那每一片树林,似乎都带着家的气息。 “安然。紧张了?这可不像你哦。”